万宝之争失败原因百慕三石

发布时间：2022-07-28 20:05:48 来源：皇家娱乐网

万宝之争失败原因？

2015年，宝能大举买入万科股票遭王石公开表示“不欢迎野蛮人”，引发旷日持久的万宝之争。经过快一年多的拉锯战，结局是万宝之争变成了华万之争，之后宝能被证监会惩罚、华润退出游戏、深圳地铁成新东家，算是缓过了一口气。

而在当年，王石是如何让门口的野蛮人逼到不得不公开驳斥的被动局面的呢？期间是什么再左右战局？

近日，万科前独立董事华生发布了一本新书《万科模式-控制权之争与公司治理》，书中就以第一视角解开 “万宝之争”这场与野蛮人战争中的细节。

2015年宝能系就开始对万科发起进攻，从7月上旬到下旬，宝能系瞬间从持有万科股份5%，膨胀了10%。当听到野蛮人的第一阵敲门声，万科总裁郁亮就立马告知了第一大股东华润集团董事长傅育宁，来者可能不善。

当时，华润的态度是应战，两条路，一条是增资，和宝能直接单挑；而是引进战略投资者，找帮手一起来和宝能刚正面。但是，一时间拿不出那么多钱来和宝能对砸，只能选择第二条路。

期间，万科提出了定向增发20%H股的方案，但是华润怕自己利益被稀释，这一方案被搁浅。这好比癌症患者化疗治病，杀死癌细胞的同时，自己也损伤惨重。对此，华润不同意。

这一搁浅，万科的病情就拖到了2015年年底。宝能系增持到15.04%时，一举超越华润成了第一大股东。而华润也不得不少量回购A股，又把宝能压在身下。如此拉锯战后，宝能系持股达到20%，而前来助阵的安邦系也达到5%。

此时，万科危矣。12月，常年混迹于社交媒体的王石，公开发声称“不欢迎野蛮人”，万宝之争的冰山才浮出水面。

兵临城下之际，在和华润磋商了一系列重组方案无果之后，王石带着万科管理层开始向外搬救兵，援兵包括多家央企和深圳国企，其中就包括了改变事情走向的——深圳地铁。

据2016年3月份，万科管理层向华润汇报称，将引深圳地铁入局解困，而股票发行量将超过宝能系。一开始，华润点头同意了。

但在之后的3月11日的董事会会议上，万科方面以与深圳地铁重组只是合作意向，尚未形成预案到董事会审议阶段为由，未将重组事项在正式议程中列入讨论。

第二天，万科又与深圳地铁进行战略合作备忘录签约仪式。华润从新闻照片上才看到万科与深铁的合作，对万科绕开董事会、绕开华润的做法表示质疑，而万科郁亮解释称，万科与深铁合作“无法律约束力”，无须经过董事会。

随后，华润感到自己被孤立，于是公开翻脸，指责万科“内部人控制”问题，并与宝能联合逼宫，要求罢免万科现任董监事。

华润突然翻脸，昔日的靠山盟友却同室操戈，王石为什么会把本来一手好牌打到这个烂地步？华生在新书里的解释是，王石败在了自己的情商。

华生认为，王石和万科管理团队的作风一向不恭和轻慢，加之长期的业绩撑腰，有些飘飘然。以致于在引入深圳地铁时，与华润沟通的过程中，难免为了效率而不按常理出牌，失去了对股东的尊重。

不过，笔者认为“将在外君命有所不受”，王石虽然在处理“元老股东”关系时有“不靠谱”之嫌，但为了挽救万科于危难之中，或许这是最有效率的办法。其实，华润也有顾及新入局者对自身利益的威胁，所以在此抉择时过度犹豫。

所幸，万科最终成功引援，深圳地铁的入局成就一段佳缘。旧主华润退出游戏，野蛮人宝能系也被证监会惩罚……整个争端也慢慢偃旗息鼓，一切似乎开始恢复平静。